大戶押注稀土勿走漏眼

1/3/2010
大戶押注稀土勿走漏眼

中 國稀土（0769）在今年首個交易日大發神威後，至今已反覆進入待破之勢，再配合超靚業績預期及國家建立長遠稀土儲備政策，均對這家獨家經營稀土一條龍業 務的香港上市公司大為有利。集團另一廣為人忽略的潛力，便是同具內需及節能產品概念，純以市盈率推斷，稀土合理價應為3.2元，上望空間依然吸引。
稀 土在1月初大升逾四成的異動走勢絕對具備意義，在股價大升的多個交易日，每日平均成交高逾兩億股，佔發行股數逾一成，凡出現如此突然壯旺場面，肯定已有大 戶積極落行，亦是未來大起動的前哨，經過近個半月的反覆調整及收集期後，稀土似已處一觸即發之勢，再配合近期資源股再度冒起的勢頭，稀土應屆重新發力的時 間。

合理價3.2元

國家一直都透過推動行業併購，以及加強管制出口來保護內地稀土行業，而上月內蒙古包頭市發改委已獲下發建立稀土資源戰略儲備方案， 市內包鋼稀土將負責興建佔半數的五大稀土儲庫，至於包鋼稀土早已是中國稀土的長期中方夥伴，因此亦將中國稀土行業地位大大提升。
事實上，中國稀土早於2005至2008年間，動用數億元收購鎂礦及稀土產銷公司，提早把稀土供應量及成本價鎖定。
經 2008年徹底撥備導致業績轉盈為虧後，去年上半年已成功轉盈，去年底則再有兩宗擴產喜訊，其一是跟西門子合組節能環保燈泡及螢光材料產品產銷公司，投資 總額達5億元人民幣。另外，亦計劃斥資2億元人民幣投資高端液晶顯示器稀土拋光粉生產線，以填補內地供應缺環，兩個項目可望於今年落實，直接打入內需及節 能市場。
中國稀土2006及2007財年盈利分別為2.1億元及3億元，經2008年大撥備後，料今年盈利可回復至2.5億元，折合每股盈利0.16元，即預測市盈率僅11.6倍，以內需股最低市盈率為20倍計，其合理值應為3.2元。
湛三家