上車落車 By 何車 - 長城科技大超值 一對A股增值百億

上車落車 By 何車 - 長城科技大超值　一對A股增值百億

「上車落車」4月7日@3.83元推介長城科技（00074），兩周後彈上4.83元，上周五收3.36元，低過推介前水平，今日又來叫買。

何車著名財經專欄作家、投資經驗逾38年

長城科技的主要資產，包括長城開發（深︰000021）49.64%（6.55億股）權益，及長城電腦（深︰000066）47.82%（5.26億 股）權益。長城開發上周五收10.83元人民幣，較去年6月同日大升44%；長城電腦上周五收 8.46元人民幣，同期升幅更達70%。同期，深證指數只升8%。

長城開發與長城電腦有業績支持，大大跑贏大市，身為大股東的長城科技，水漲船高，過去12個月股價升幅62%，勝長城開發而遜長城電腦，未來將更大大跑贏兩隻A股。

■09年（12月年結），長城科技營業額370.85億元（人民幣‧下同），大增65%。純利3.98億元，EPS 0.332元，同增11%。

長城開發去年盈利2.59 億元，跌20%，而長城電腦則大放異彩，去年盈利4.43億元，由08年的低基數2,103萬元，彈升20.7倍。

長城開發除手機加工業務外，又引進筆記本、PCBA加工業務。長城開發的智能電錶在馬爾他國家項目中，又與IBM再次攜手，獲得700萬歐元定單，亦在印度、墨西哥獲得首批無綫機頂盒、首批無綫水錶定單。

家電下鄉受惠者

長城電腦筆者本國際業務出現重大突破，在非洲市場已成功開發了蘇丹、馬達加斯加、阿爾及利亞、尼日利亞代理客戶市場。在國內，進一步加大市場拓展力度，在家電下鄉PC部分的投標中，長城電腦參與投標的「長城」品牌產品全部中標，成為家電下鄉措施的受惠者。

■長城開發09年EPS 0.19元，股價10.83元，往績PE高達57倍。按彭博綜合預測2010年EPS 0.302元計，增長59%，預期PE降至35.9倍。長城電腦09年EPS 0.40元，股價8.46元，往績PE 21.2倍。2010年預測EPS 0.44元，增長10%，預期PE降至19.1倍。

今期推介的長城科技，09年EPS 0.332元，往績PE 8.9倍。2010年來自兩家A股公司貢獻增加，預期PE降至7倍以下，較一對A股平均PE折讓一半以上。

■長城科技佔長城開發市值高達81.3億港元（6.55億股乘股價10.83元人民幣再乘1.146兌換率），佔長城電腦市值51億港元（5.26億股 乘股價8.46元人民幣再乘 1.146兌換率），亦即名下一對A股，已值132.3億港元，較長城科技本身市值40.2億元（A股加內資股市值），高出229%，可見長城科技折讓之 大。

實際NAV 12.6元

■按09年帳面NAV計，長城科技帳面PB 0.79倍，長城開發PB高達3.94倍，長城電腦更達4.25倍。

粗略推算，長城科技所持一對A股，市值較成本（估計33億港元左右）近100億元。每股實際NAV可達12.6港元，實際PB低至0.27倍。

■將長城科技視作聯想集團（00992）為同類股，長城科技又是大平賣，PE較聯想折讓66%，帳面PB折讓78%。

■長城科技財政良好，去年底手上現金48.86億元，銀行借貸及附屬公司可換股債券共32.43億元，有淨現金16.43億元。

目標價6.3元

■長城科技來頭大，內資股7.44億股，全由「中國電子信息產業集團」擁有，中國電子信息由國務院國有資產監管委會管理。H股4.54億股，市值僅15.3億元，暫無任何基金持股量逾5%須披露。以長城科技的條件，遲早有基金青眼有加。

●長城科技大超值，以實際PB 0.50倍計，值6.30元，股價上升空間88%。（2010年6月28日）

長城科技：雙引擎發力 再譜發展新篇

發佈: 2010-6-04 15:24 |  作者: —— |   來源: 中國電子報 |  查看: 27次

    長城科技股份有限公司(簡稱“長城科技”)是中國電子資訊産業集團有限公司(簡稱“中國電子”)旗下的骨幹企業,2005年入圍“中國電子百強”，居第 14位。近年，長城科技通過落實“科學發展觀”，進一步實現了又好又快發展，2009年在第23屆中國電子百強企業評比中列第12位。去年，在國務院國資 委、中國電子資訊産業集團的領導下，發展又上新臺階。
    長城科技的業務涵蓋“電腦關鍵零部件、整機製造”等多個領域，是中國電腦關鍵零部件製造的領航者。在“磁記錄盤基片”、“硬盤磁頭”、“記憶體晶片封裝” “顯示器設計與製造”“電腦電源設計與製造”“太陽能發電———逆變器”等領域擁有500余項自主專利，其中國際專利200余項，居行業領先水準。近年 來，通過實行“品牌業務”和“IEMS製造”雙引擎戰略，長城科技擁有了“微型電腦”、“筆記本電腦”、“伺服器”3個中國名牌，在安全電腦研發生産方面 居國內領先水準，是國際知名的第四代智慧網路電錶系統方案提供商與製造商。“長城”商標是“中國馳名”商標，連續4年榮膺“中國10大消費電子領先品牌” 稱號，産品出口50余個國家和地區。長城科技擁有1/10奈米級的加工技術、原子級化學拋光(CMP)技術、自動化組裝等多項國際領先的精密製造技術，能 提供ODM與EMS製造“一站式”服務，是希捷、日立、WD、三星等跨國公司的合格供應商，是IBM智慧地球項目的合作夥伴。
    長城科技從300萬元起家，到今天資産總額達350億元，凈資産139億元，成員企業中3家上市公司長城開發、長城電腦、冠捷科技市值均超百億元。今天的 長城科技，已發展成為全球最大的顯示器研發製造商、全球最大的獨立電腦盤基片研發製造商、全球第二大硬盤磁頭研發製造商、全球第四大液晶電視研發製造商、 國內最大的電腦電源研發製造商，在國際電子資訊産業鏈中扮演重要角色。
    從一個創新産品的起步，到一個民族産業群的崛起，科學發展成就了長城科技不斷跨越的輝煌。2009年以來，面對國際金融危機，長城科技結合集團公司提出的 “一保六抓”指導方針，及時制定了“一收(購)、二改(進)、三孵化(新的增長點)”的具體舉措，貫徹董事會提出的發展戰略，突出主業，以打造平板顯示産 業鏈為重點，圍繞“前向一體化”、“後向一體化”做文章，上游進軍關鍵零部件，下游拓寬“出海口”。在集團的領導下，公司上下“同鳴共振”，並購重組調結 構，開源節流促發展，打出了一系列組合拳，在應對挑戰中推動了科學發展。2009年生産經營逆勢增長，實現營業收入371億元，比上年增長63.9%；實 現利潤總額10億元，比上年增長78.6%。長城開發榮獲“廣東上市公司10強”榮譽，長城電腦榮登2009年度廣東大型企業競爭力50強第27位；長城 科技、長城開發均榮登“2009中國國有上市企業社會責任百強榜”，長城電腦榮獲“2009年中國社會責任優秀企業”榮譽。
    轉型升級快 技術創新多
    長城科技作為全球最大的獨立電腦盤基片製造商、全球第二大獨立磁頭製造商，牢牢佔據高端技術領域的橋頭堡位置，堅持實踐“兩個轉變”(即産業向中上游轉 變，技術向中高端轉變)，牢固樹立“上游競爭、競爭上游”的制勝理念。長城科技著力建立起國際先進的應用實驗室，推出垂直磁記錄高端産品，率先建立起全自 動的磁頭生産線，憑藉專利技術使企業勇立技術潮頭。
    針對CRT逐漸退出主流市場，而節能環保的LCD、LED産品方興未艾的市場情況，長城顯示器通過掌握和運用動態對比度(DCR)60000：1技術、 HDMIInterface顯示技術、機芯電路優化及節能電源驅動技術、液晶顯示器帶TV接收功能技術、LED背光技術及工業造型ID設計創新技術，推出 多款節能、環保、時尚顯示産品，受到消費者歡迎。
    長城電腦電源事業部適時推出的長城“節電王”系列産品，不僅産品性能更加優越，而且作為國産産品首次通過美國80PLUS的嚴格檢測。
    除了在産業升級上強調執行力外，長城科技在技術創新、産品線延伸上下大力氣。長城科技旗下企業加大研發投入，力圖用新産品打開新市場。
    長城易拓向綠色能源及節能電源産品等新業務領域進軍後生産的太陽能發電站關鍵橋接設備———電源逆變器，已成功下線並開始為國外客戶供貨。
    長城電腦完全自主研發的業界首款高性能跨界電腦CrossPCU510驚艷上市以來，吸引了很多消費者的目光，獲得了南韓首批訂單。今年長城電腦又率先推 出了自主研發的橫跨X86架構以及ARM架構的Gpad及Gbook兩大系列平板電腦産品。5月，長城牌“電紙書”通過中國移動測試，成為首批“手機閱 讀”合作夥伴。目前已實現批量生産的長城電源還積極發展非臺式電源業務，目前已成功開發出平板電視電源、家電類電源，工業電源、車載電源、通信電源、適配 器電源等多個系列産品。
    長城開發與合作夥伴合資設立的深圳開發技研汽車電子有限公司步入汽車電子産品領域，主攻汽車空調控制系統。
    各成員企業積極申請國家、省部及地方的科技攻關項目，去年共承擔國家級科技項目11項、省部級科技項目4項、地方科技項目6項，獲省部級科技項目獎3項。 “長城開發企業技術中心”、“長城開發資訊存儲特色工業園”、“長城開發資訊存儲特色工業園”都是深圳市首批認定的5家特色工業園之一。
    國際化體系 多元化産品
    堅持國際化戰略是長城面向全球化競爭的主導策略之一。長期以來長城一直不斷地推進國際合作，並且積累了豐富的國際化運作經驗。對時機的準確把握，使長城在國際化發展道路上保持了很快的發展速度。
    磁頭、盤基片、板卡、手機作為長城科技的高端製造産品，吸引了希捷、日立、金士頓、三星等國際知名大型企業的訂單。這些國際IT業界的翹楚，能長期選擇長城作為合作夥伴，一方面充分肯定了長城的技術水準，另一方面也體現出他們對長城未來發展的信心。
    長城開發是智慧電錶全球龍頭企業，是歐洲和北美智慧電錶市場的重要供貨商和標準制訂者，在義大利佔有30%以上的市場份額，同時在西班牙、美國等國也獲得 了較高的市場佔有率。對於正待開發的國內智慧電錶市場，長城開發也已啟動了渠道拓展工作，將國際化産品引入國內銷售，既可以掌握培育新興市場的優先權，又 可以在業務逐步展開後搶得銷售先機。堅持國際化戰略將幫助企業實現國際國內兩個市場的雙贏。
    除了拳頭産品在國外保持旺銷外，其他産品在國外市場也不斷實現突破。長城開發新引進了中興通訊、和記黃浦等新客戶，並在三星手機加工業務訂單大幅增加的同 時，又引進了三星筆記本、PCBA加工業務。長城開發智慧電錶與IBM攜手在馬爾他國家項目中獲得了重要訂單。與此同時，成功獲得首批無線機頂盒、無線水 錶訂單的喜訊也從海外傳來。
    長城筆記本在非洲市場已成功開發了蘇丹、馬達加斯加、阿爾及利亞、尼日利亞的代理客戶，美洲、歐洲和亞太地區的代理客戶數量也實現了增加，獨聯體市場的銷售實現了突破，越南和澳大利亞市場的開拓計劃正在快速推進。
    履行責任 奉獻社會
    長城科技作為有社會責任感的資訊化“國家隊”、上市企業，歷年來，積極履行社會責任，關注股東利益，在股東紅利回報及節能減排、扶貧濟困、救災捐贈等方面做了大量卓有成效的工作。
    一是投鉅資著力於環境保護和生産環境的改善。多年來，長城科技各生産基地在追求産品利益最大化和推進國際化的同時，不斷營造清潔綠色生産環境，不惜投鉅資 積極進行各項規程、設備的更新改造。如磁記錄公司的“中水回用”及“零排放”工程，前後投入4000多萬元，不僅實現了凈化水指標高於自來水的指標，而且 實現了65%以上的廢水被重新利用，每月凈節省水費12萬元。長城開發、開發磁記錄、易拓科技等企業還獲得了“清潔生産示範企業”稱號。
    二是關注社會貧困群體，積極履行社會責任。多年來，長城科技及所屬企業積極履行社會責任，在興建希望小學、援疆等方面都貢獻出自己的力量。在四川汶川和青 海玉樹大地震後，企業上下第一時間動員起來，積極捐款，為災區人民送去了長城人的溫暖。2009年，長城開展了“點亮愛”大型公益慈善活動：為貧困家庭的 弱視孩子提供免費治療的機會，為他們帶去光明；帶領四川少數民族貧困地區孩子參觀航太城，為他們打開了認識外面世界的一扇窗。據不完全統計，近3年來，長 城對外各種捐贈累計款項近1000萬元。
    三是致力於股東投資回報最大化，為股東帶來實實在在的現金紅利。企業的目標是保持健康良性發展，實現利益最大化。而作為投資者，則希望得到實實在在的現金 回報。長城科技所屬企業讓股東享受到了實實在在的投資紅利。長城開發上市以來總計融資7億多元，而現金分紅達16億多元；長城電腦上市以來總計融資5.6 億元，而累計派現達7.5億元之多。
    經過多年的成功實踐，長城科技更加堅定了未來的發展方向：以電腦及關鍵零部件業務和EMS電子製造服務業務為雙引擎，帶動企業快速發展；打造 GreatWall長城、AOC冠捷兩大知名品牌，提升全球品牌形象；做強整機領域、低碳經濟節能領域、先進製造領域三大産業板塊，提升全球産業地位，建 設好中國電子深圳研究院，提升自主發展能力。雄關漫道真如鐵，而今邁步從頭越。未來，長城科技將始終飽含“振興中國資訊産業”的熱情，發掘契合市場需求的 科技産品，在這個科技發展日新月異的時代發出令世人矚目的中國最強音。

长城电脑与冠捷科技签订供货协议

长城电脑(000066）6月23日公告，日前公司与下属子公司冠捷科技有限公司签署《供货协议》，预计2010年向冠捷科技采购不超过5.6亿美元液晶显示器。

长城电脑基本指标

长城电脑主要财务指标

长城电脑介绍，公司（含下属的其他公司）将向冠捷科技（含其下属公司）采购液晶显示器以及双方此后可能达成协议的其他类似产品。根据日常生产经营需要，双方预计该项交易金额2010年不超过5.6亿美元，2011年不超过1.7亿美元，2012年不超过2.47亿美元。
公告介绍，产品的具体价格和规格将在每次订单中作实，总体来说双方将按照一般商业条款，并参考交易当时市场价格，按公平基准磋商后确定。该协议有效期限为签署之日起至2012年12月31日。在符合上市规则规定的情况下，双方可通过书面方式延长三年。
此外，该协议尚需经冠捷科技及长城科技股份有限公司的独立股东大会批准。
冠捷科技于1998年在英属百慕大群岛注册成立，在香港及新加坡发行上市，法定代表人为宣建生，注册资本4000万美元，主要从事包括CRT显示器、液晶显示器以及液晶电视在内产品的代工和自有品牌AOC显示器的研发、制造和销售，为长城电脑的子公司。（中国证券报 陈静 马庆圆）
长城电脑：冠捷并表带来收入与利润高增长
长城电脑主要从事电子计算机硬件、软件系统及网络系统、电子产品的技术开发、生产销售及售后服务。其中，计算机相关设备制造业务收入占主营收入的 93.10%。公司是国内最大的计算机电源和显示器生产厂商之一，有20年开发、设计和制造计算机专用开关电源的历史。公司拥有年产1000万只计算机开 关电源的生产能力，占国内25%以上的市场份额。今日投资《在线分析师》显示：公司2010-2012年综合每股盈利预测值分别为0.91元、1.12元 和1.51元，对应动态市盈率为20倍、16倍和12倍；当前共有6位分析师跟踪，4位分析师建议“强力买入”，2位分析师建议“买入”，综合评级系数 1.33。
公司主营产品包括要产品包括显示器、电源和整机等。报告期内，公司收入及净利润的大幅增长，主要源于其并表冠捷科技。2009年9月，公司收购长城 香港完成后，已直接和间接持有冠捷科技27.02%股权，为第一大股东，拥有实质控制权。冠捷科技作为全球市场份额第一的显示器代工厂商，主营计算机液晶 显示屏和液晶电视，2009年冠捷科技实现营业收入折算人民币约550亿元，净利润9.7亿元，公司2009年10月13日起开始并表，使得公司的营业收 入及净利润大幅提升。
液晶显示器、电视是冠捷科技主要业务（与公司目前业务匹配），全球品牌显示器、电视机的外包业务也将使公司受益，LCD、LED技术产业化将带动整 个显示行业更新加快，根据IDC中国PC显示器市场季度跟踪报告，09年同比18.9%，其中LCD出货量占98.7%，年增长率达27.2%，NB及 TV面板明年成长率将达19%，据iSuppli分析，全球标牌与专业显示器市场将快速增长，3D电视出货量未来5年复合年增长率高达80%，市场快速放 大将使10年全球LED将出现短缺，冠捷初步形成从液晶面板到液晶电视的全产业链，未来业绩值得期盼，中投证券预测冠捷10年、11年净利润到2亿美 元，2.2亿美元。
由华电香港与三井发起的全面收购建议于4月22日结束，前者持有冠捷比例升至11%。国泰君安预计CEC可能在今年转让该部分股权给公司。
公司与冠捷科技主营业务都包含显示器业务，控股冠捷有助于公司实现与冠捷科技的产业协同效应，提升公司显示器业务的竞争力。天相投顾预计公司 2010-2012年每股收益分别为1.06元、1.34元和1.76元，对应公司动态市盈率为20倍、16倍和12倍，维持公司“增持”评级。
风险提示：CEC对冠捷的要约收购是否完成需进一步跟踪，冠捷科技的上下游有待进一步跟踪。（今日投资）
长城电脑11寸平板电脑即将上市 竞争激烈降价潮或来临
4月18日，长城电脑(000066)在国内率先推出7寸的平板电脑GPAD，因其售价仅1999元而受到市场热捧。本月，公司另一款11寸的平板电脑GBOOK也即将上市。
“谁最先推出自己的产品，谁就最受益！”一位券商研究员近日向《每日经济新闻》记者表示，这意味着长城电脑作为国内最先推出平板电脑的上市公司，有 望享受高毛利率带来的头啖汤。不过作为消费电子产品，随着供给的迅速放量，特别是包括国内外惠普、戴尔，联想、汉王科技(002362)等厂商在未来相继 推出各自的产品，预计平板电脑将会迎来降价潮，行业毛利率将下滑。
各厂商纷纷进军平板电脑
来自大洋彼岸的苹果iPad横空出世以来，美国市场销售盛况空前，纽约等诸多大城市已经卖断了货。
随着iPad点燃平板电脑的市场热情，国内外电脑厂商也纷纷宣布，将推出自己的平板电脑。
此前，惠普、戴尔等国外厂商已公布计划，将推出平板电脑。
而在国内，4月28日长城电脑正式发布了两款平板电脑——7英寸的GPAD和11英寸的GBOOK，成为国内首家发布平板电脑的厂商。
GPAD采用ARM系统架构，WindowsCE系统，256MB内存，30万摄像头，并可外接3G模块，还拥有800X480分辨率以及机身不到 1.5cm的超薄设计。GPAD另一大看点是拥有GPS导航模块，而7寸的GPS导航市场售价普遍都在1千元之上。11英寸的GBOOK则采用X86系统 架构，Windwos7系统，2GB内存。这两款产品均采用压力感应触摸屏幕，与iPad完全不同，压力感应多点触摸最多支持10点，而且可以感应触摸力 道，反应用户的触摸情绪，譬如可以模拟写毛笔字，还可以模拟弹钢琴，弹的力度还能决定音调。
除了长城电脑之外，国内厂商汉王科技在5月18日也高调宣布，准备推出TouchPad平板电脑，欲挑战苹果iPad的市场领先地位。
或将迎来降价潮
有媒体报道，长城电脑GPAD通过国美渠道上市后，受到消费者热捧，在北京国美电器3C卖场一度还出现供不应求的情况。
“GPAD的热销应该与其较为低廉的价格密切相关！”深圳某券商计算机行业研究员向《每日经济新闻》记者表示。对于这样一个7寸的小型移动设备来 说，GPAD的配置尚可，不足2000元的价格也很具吸引力。不过无论是GPAD还是GBOOK，均属于低配，无法与iPad相比，其优势在于价格偏低， 对于体验要求不高的一般用户来说，电脑应有的功能其都基本具备。
民族证券分析师张凯则向《每日经济新闻》记者表示，热门的消费电子产品在推出之初一般都有40%甚至更高的毛利率，随着供给的迅速放量，高毛利率一 般只能维持几个月；当供需达到平衡的时候，毛利率一般就维持在5%左右。由于平板电脑并不存在技术壁垒，当其他厂商的产品上市之后，一场肉搏战不可避免， 降价潮势必会到来。“不过，谁最先推出自己的产品，谁就会最受益，因此长城电脑作为国内最先推出平板电脑的上市公司，有望享受高毛利率带来的头啖汤。”
受欧美经济复苏刺激，今年以来计算机行业出口增长迅猛，加之将控股子公司冠捷科技纳入合并报表，长城电脑业之前发布了亮丽的一季报。今年一季度公司营业收入为174.58亿元，同比大增1936%至；实现净利润8573.84万元，同比大增475.15%。（每日经济新闻）

長城科技持凈現金18億防守力強 可尋機吸納

長城科技持凈現金18億防守力強 可尋機吸納

2010年05月19日 09:24 來源： 金融界網站 【字體：大 中 小】

　　金融界港股5月19日訊據港媒報道，長城科技股份（行情,資訊,評論）（00074）凈現金高達18億元，現金牛防風力強。且旗下企業佳績持續，趁近期股價調整，有留意價值。

　　一：凈現金18億

　　長城去年底止，連已抵押存款3.39億元（人民幣·下同），共持現金48.85億元，同期銀貸及其他貸款18.15億元，縱連同一項附屬公司的可換股債券計，債項仍不過32.43億元。

　　長城凈持現金16.42億元，折合18.66億港元，相當於每股1.56港元，為現價3.38港元的46％、長城是超級現金牛。

　　長城同期每股NAV4.2港元，較現價相對折讓19.5％，或P/B0.8倍，處相當舒服水位，且相對市內類近中資企業逾倍P/B吸引。

　　長城現持內地兩家A股，包括長城開發（深：000021，控49.64％）及長城電腦（深：000066，控47.82％）。長城應佔兩家企業權益市值逾100億港元，長城本身總市值，仍不過40.5億港元。控股長城，身價未反映。

　　長城09年度（12月底年結）營業額370.85億元，增加64.6％，純利則溫和增長10.4％，至3.97億元。

　　年度間，長城計入一項負商譽收益3.57億元（08年度：460萬元），非營運性因素為純利增長其中原因。惟集團通過營運收入增加，並帶動總體毛利額增長，以支援溢利表現。

　　二：佳績持續

　　金融海嘯以降，尤以中央透過谷內銷支援經濟增長，包括家電下鄉政策，惠及長城業務。亦作如此理解，該等政策有望呈連貫性，宏觀條件有利，加以長城本身品牌優勢，應支援集團中線業績表現。

　　而上月下旬，上述長城開發公佈盈喜，料本年度中期純利增長，將達到50％至1倍，仍維持不俗增長。利益由下而上，長城可望持續去年佳績表現。

　　結論：3元吸納

　　如上述，長城本業持續增長，且為現金牛，財政極佳，備不俗留意價值。長城中、短期支援約在3港元，股價倘續調整，料屆此水準將呈超賣，可依此作入市參考，以1倍P/B4.2港元作目標，代表現價升幅24％，另建議入市價升幅40％，目標價2010年度預期PE仍不逾雙位數。以內銷元素作後盾，如此PE水準，相當吸引。

長城電腦：冠捷並表收入大增

長城電腦：冠捷並表收入大增
2010年05月13日 12:39鳳凰網財經【大 中 小】 【列印】 共有評論0條

長城電腦[8.08 4.26%](000066) 主要從事電子電腦硬體、軟體系統及網路系統、電子產品的技術開發、生產銷售及售後服務。其中，電腦相關設備製造業務收入佔主營收入的93.10%。公司是國內最大的電腦電源和顯示器生產廠商之一，有20年開發、設計和製造電腦專用開關電源的歷史。公司擁有年產1000萬隻電腦開關電源的生產能力，佔國內 25%以上的市場份額。今日投資《線上分析師》顯示：公司2010-2012年綜合每股盈利預測值分別為0.88元、1.08元和1.51元，對應動態市盈率為20、16和12倍；當前共有6位分析師跟蹤，4位分析師建議“強力買入”評級，2位分析師建議“買入”評級，綜合評級系數1.33。
長城電腦 (SZ:000066)

09 年公司實現營業收入227億元，同比增長449.93%，營業利潤為2.93億元，同比增長33.3%，歸屬母公司所有者凈利潤6.4億元，同比增長了 2978.76% %，全面攤薄後的每股收益為0.81元。分配預案為每10股轉增5股，送紅股5股，派現金0.85元(含稅)。

公司主營產品包括要產品包括顯示器、電源和整機等。天相投顧表示，報告期內公司收入及凈利潤的大幅增長，主要源於其並表冠捷科技[4.91 0.20%]。09年9月公司收購長城香港完成後，已直接和間接持有冠捷科技27.02%股權，為第一大股東，擁有實質控制權。冠捷科技作為全球市場份額第一的顯示器代工廠商，主營電腦液晶顯示屏和液晶電視，09年冠捷科技實現營業收入折算人民幣約550億元，凈利潤9.7億元，公司09年10月13日起開始並表，使得公司的營業收入及凈利潤大幅提升。

2010年3月，與公司同屬一個實際控制人的華電香港繼續向飛利浦收購2億股冠捷科技，同時日本三井有條件認購2.35億股冠捷科技新發股份，公司股權比例將由原來27.02%攤薄至24.32%。母公司繼續向長城電腦注入冠捷科技股份的預期強烈，天相投顧預計公司對冠捷科技的控股比例最終會達到 30%以上，從冠捷科技受益程度將進一步加深。

液晶顯示器、電視是冠捷科技主要業務(與公司目前業務匹配)，全球品牌顯示器、電視機的外包業務也將使公司受益，LCD、LED技術產業化將帶動整個顯示行業更新加快，根據IDC中國PC顯示器市場季度跟蹤報告，09年同比18.9%，其中LCD出貨量佔98.7%，年增長率達27.2%，NB及 TV面板明年成長率將達19%，據分析，全球標牌與專業顯示器市場將快速增長，3D電視出貨量未來5年複合年增長率高達80%，市場快速放大將使10年全球LED將出現短缺，冠捷初步形成從液晶面板到液晶電視的全產業鏈，未來業績值得期盼，中投證券預測冠捷10年、11年凈利潤到2億美元，2.2億美元。

國泰君安[99.28 0.00%]預期公司2010-2012年銷售收入分別為696.81億元、801.18億元、909.68億元；以24.30%冠捷股權計，凈利潤分別為4.97億元、5.95億元、6.94億元；對應EPS分別為0.90元、1.08元、1.26元，維持謹慎增持評級。

風險提示：

CEC對冠捷的要約收購是否完成需進一步跟蹤，冠捷科技的上下游有待進一步跟蹤。

长城科技主营收入将超300亿 90%以上产品出口

发表日期：2010 - 02 - 22

　　金融危机是冲击，同时也是机遇。作为外向型高科技公司，长城科技股份有限公司是中国计算机关键零部件制造的领航者，90％以上产品出口，长城电脑、长城开发、长城易拓等是其核心骨干，出口额居全国电子百强前列。

　　面对席卷全球的金融危机，长城科技并没有搁浅停滞，而是快速调整战略，实现“产业向上游发展、技术向高端拓展”两个转变，“关注价值、把握机遇、追求速度”，最终实现了公司综合实力的新跨越，各项业务风生水起。昨日，该公司总裁杜和平在接受记者采访时透露，依靠新领域、新平台，目前长城科技主营收入环比增加，盈利能力进一步增强，出口逆市飘红，今年主营业务收入有望超过３００亿元，同比增加４５％，实现又好又快发展。

　　依靠自主创新勇立潮头

　　“比尔、盖茨讲过：‘创新如果管理得好的话，就可以改变世界。’追求高科技含量、高附加值，已成为长城科技的工作重心，今年是长城科技创新最密集的一年。”杜和平告诉记者，凡是具有门槛、技术诀窍的产品都具有较强的抗风险能力，这是长城科技从实践中得出的宝贵经验。长城科技在磁记录盘基片、硬盘磁头、太阳能发电——逆变器等领域拥有５００余项自主专利，其中国际专利200余项，居行业领先水平。在2009年这个“寒冬”里，长城科技将自主创新这篇文章做得格外精彩，大大提升了企业的核心竞争力。

　　长城科技的“硬盘盘基片产品”是一种高技术含量的核心零部件，在垂直磁记录领域属于“一招鲜”。长城科技牢牢把握“上游竞争、竞争上游”的制胜理念，进入新领域，建立了国际先进的应用实验室，勇立行业桥头堡。

　　长城电脑以创新实现竞争力“大变身”。今年４月在清华大学举行的国际设计管理大会上，长城电脑精心研发的“蝶恋花”显示器荣获“国际设计推介奖”。自２月上市以来颇受市场青睐。研发太空电脑为长城科技再添实力。长城电脑总裁周庚申自豪地告诉记者，“太空电脑”的研发今年已拉开序幕，今后将成为航天员的好帮手。长城电脑在无线、互联、移动、安全等雄厚技术实力基础上，推出的桌面多媒体、随身数码、随身工具三大品类产品，为中国数码产业发展注入了新活力。

　　绿色产品成就新增长点

　　“节能减排、推广绿色产品，成为全球经济的热点和趋势。今年以来，长城科技以前瞻视野瞄准这一风向标，展开新一轮高端产业布局。”杜和平说，2009年长城科技在“环保节能领域”又一次培育出了新的利润增长点。

　　长城易拓抓住产业结构调整的有利时机，向绿色能源及节能电源产品等新业务领域转型。今年５月其生产的“太阳能发电站关键桥接设备”——电源逆变器已成功下线并开始为国外客户供货。据悉，该产品可使发电量平均提升２０％，转换效率高达９８％，发展前景非常广阔。仅今年第四季度订单已达到２７０台，预计收入９９０万美元。今年８月，长城易拓的太阳能电池模组项目也正式投产。

　　长城“节电王”节能降耗大显神通。长城电脑电源事业部作为主要起草者，参与制定了国家计算机电源节能标准，“长城巨龙400ＳＰ”电源率先通过中国节能认证。同时，今年５月又推出了全系列通过美国严格电源节能测试80ＰＬＵＳ标准的“节电王”电源。如果中国大陆9000万台存量台式电脑全部使用长城“节电王”产品，每年使用300天，每天使用10小时，将节省238亿度电。此外，长城显示器自主创新的“动态脉宽技术”，大大降低显示器待机与关机状态时的功耗，被工信部作为第一批节能产品向社会推荐。此外，长城电脑在今年第四季度将推出ＬＥＤ背光节能环保显示器，在未来３年内，有望成为行业内显示终端技术的领先者。

　　力拓国内外市场新版图

　　“开拓新市场是长城科技逆市增长的重要原因。”金融危机中，长城科技充分利用自身优势，不仅没有丢失市场，反而使国内外市场的版图不断扩大。

　　长城开发在努力稳定希捷等老客户的同时，积极争取新客户，拓展新市场。先后引进了几个跨国公司新客户，手机、笔记本电脑加工业务全面展开。长城开发同时又是国际市场影响最大的第四代远程智能电表、水表、气表供应商，近年其产品在意大利、印度、西班牙、芬兰等市场产销两旺。今年上半年，长城开发在马耳他国家项目中与ＩＢＭ再次携手，获得了“智慧地球”项目７００万欧元的订单。

　　为提升国际竞争力，今年５月长城电脑与阿尔及利亚电讯公司签署议定书，在阿尔及利亚设厂，生产、销售笔记本电脑。“长城电脑电源事业部利用自身的渠道优势和品牌优势，整合上下游资源，大力开拓国际市场。”周庚申介绍，经过不懈努力，１至９月，长城电源销量同比增长２８．６％，并占据发达国家３０％的市场份额。长城显示器销量同比增长３３．６％，长城笔记本电脑销量比上年同期增长１３１．４％。

　　在国内市场，长城科技全面启动拓展战略。抓住国家扩大内需的有利契机，在“电脑下乡”招标中，实现全部中标，目前已在25个省实现供货。行业市场拓展取得新的突破，取得了成功中标多笔“万套笔记本大单”的新突破。

　　产业政策助推企业发展

　　“应对金融危机，企业是主体，但是产业政策的扶持、政府输送的温暖，更是企业战胜困难的信心所在。”今年虽是经济的“寒冬”，但产业政策扶持和政府关心让长城科技沐浴春风。

　　杜和平告诉记者，今年，国家出台了《电子信息产业振兴规划（2009－2011年）》，深圳市政府也推出了一系列产业振兴规划政策，这些政策为长城科技创造了良好的发展环境。为帮助企业应对危机，深圳市政府对企业的扶持不断升级。今年９月，广东省委常委、深圳市代市长王荣视察长城开发特色工业园，为工业园授牌，并鼓励长城开发将特色工业园打造为产业升级示范区。市委常委、副市长陈应春带领企业参加西博会，为开辟西部市场打开了新通道。

　　“中国电子深圳研究院的成立为长城科技的高端创新打造了新平台。”杜和平说，长城科技的母公司中国电子信息产业集团在今年２月与深圳市政府签署战略合作框架协议和备忘录。根据协议内容，经过精心筹备，１２月８日，中国电子深圳研究院正式成立。该研究院将全面投身于集成电路、安全计算、存储、新型显示、新能源、节能环保、智能计量、移动通信等技术及产品，以及工业自动化与先进制造技术等领域的高端研究。在支撑长城科技持续发展的同时，它将成为促进深圳构建创新型城市的核心研发机构。

股息率超過4%的股票

股息率超過4%的股票, 以最後一年股息計 (data 來自google)

ps: 992 的股息錯誤

公司名稱	代號	總市值	市盈率	最新價格	息率	每股股息  (近年)	5 年盈 利增長率	5 年每股 盈利增長率	純利潤 率 (%)
上海証大	755	40.17億	7.95	0.32	106.25%	0.34	114.3	10.05	20.83
卓悅控股	653	32.34億	20.11	2.25	23.11%	0.52	12.29	22.31	9.18
中華網	8006	4.82億	20.44	4.5	22.22%	1	-16.32	-24.65	23.89
中國鐵建	1186	1305.31億	17.25	10.58	17.39%	1.84	31.97	130.11	1.95
中國包裝集團	572	1.77億	1.18	0.29	17.24%	0.05	20.56	-9	17.34
北泰	2339	9.19億	1.65	0.73	13.70%	0.1	23	12.94	11.65
興利集團	114	6.09億	4.14	1.01	11.88%	0.12	0.32	9.3	10.16
恆豐金業	870	6.19億	1.96	0.65	10.77%	0.07	14.91	16.9	8.93
威發國際集團	765	2.18億	5.86	0.76	10.53%	0.08	-4.52	11.76	9.56
奧普集團控股	477	9.50億	9	1.34	9.70%	0.13	15.19	15.4	17
北青傳媒	1000	9.77億	5.66	4.95	9.29%	0.46	-6.97	-10.19	17.98
鷹美國際	2368	10.99億	7.35	2.2	9.09%	0.2	18.64	5.68	14.1
富豪產業信託	1881	60.56億	9.61	1.89	8.99%	0.17	-5.13	-13.95	81.95
聯想集團	992	477.66億	50.83	4.88	8.81%	0.43	41.7	-7.18	0.78
大連港	2880	97.14億	13.91	3.32	8.73%	0.29	8.76	2.1	36.04
其士國際集團	25	23.32億	6.18	8.4	8.33%	0.7	-1.72	5.13	11.57
美聯集團	1200	54.10億	7.83	7.47	8.17%	0.61	11.27	15.24	20.96
越南製造加工出口	422	19.42億	8.7	2.14	7.94%	0.17	-3.56	-13.07	12.03
建福集團	464	2.21億	4.13	0.51	7.84%	0.04	5.5	-8.37	8.81
路勁基建	1098	48.34億	6.64	6.54	7.65%	0.5	148.76	9.39	16.15
泓富產業信託	808	19.32億	4.56	1.46	7.53%	0.11	15.05	7.47	160
恆都集團	725	1.59億	5.27	0.8	7.50%	0.06	6.29	13.79	7.34
偉易達集團	303	200.11億	12.51	81.05	7.48%	6.06	8.44	27.38	13.4
成謙聲匯	2728	2.60億	9.91	0.81	7.41%	0.06	14.24	-14.54	2.34
華訊	833	2.14億	15.49	0.68	7.35%	0.05	8.97	-19.44	2.41
奧思集團	1161	9.09億	14.74	1.23	7.32%	0.09	20.83	112.33	7.25
貿易通	536	6.38億	14.15	0.82	7.32%	0.06	-6.56	-7.92	22.6
建聯集團	385	2.47億	3.19	0.41	7.32%	0.03	15.06	10.01	3.67
亞倫國際	684	10.57億	5.57	3.15	7.30%	0.23	18.06	39.74	10.42
越秀房產信託基金	405	36.67億	12.21	3.44	7.27%	0.25	25.33	13.25	56.45
冠君產業信託	2778	175.58億	4.85	3.64	7.14%	0.26	38.06	5.3	184
愛高集團	328	17.92億	7.22	3.22	7.14%	0.23	-5.77	0.69	6.2
金界控股	3918	18.11億	9.13	0.87	6.90%	0.06	15.01	-2.93	21.63
進智公共交通	77	3.66億	7.67	1.61	6.83%	0.11	11.5	6.93	11.25
興業銅業	505	10.31億	5.95	1.63	6.75%	0.11	30.82	26.97	8.49
互太紡織	1382	64.20億	7.99	4.48	6.70%	0.3	15.02	11.36	13.92
金利來集團	533	26.62億	8.94	2.71	6.64%	0.18	19.56	32.87	21.41
長江製衣	294	3.32億	3.21	1.58	6.33%	0.1	1.66	-6.69	2.68
九龍建業	34	95.74億	7.89	8.32	6.25%	0.52	21.23	3.46	71.19
民生國際	938	5.88億	45.98	0.48	6.25%	0.03	-3.82	-23.85	-7.34
萬順昌集團	1001	3.35億	4.3	0.81	6.17%	0.05	-4.71	13.77	2.54
中建電訊集團	138	5.94億	16.87	0.98	6.12%	0.06	-16.44	-24.31	2
味丹國際	2317	12.64億	9.04	0.83	6.02%	0.05	5.15	-5.64	6.15
合和公路基建	737	173.26億	17.61	5.85	5.98%	0.35	19.43	6.47	33.62
德永佳集團	321	107.44億	10.69	8.05	5.96%	0.48	7.61	16.88	10.45
中國海澱	256	29.76億	22.25	0.84	5.95%	0.05	14.83	38.62	13.77
漢登控股	448	10.02億	7.01	1.02	5.88%	0.06	4.5	2.9	6.86
川河集團	281	8.87億	13.38	0.34	5.88%	0.02	-69.34	-16.5	7471
金山工業	40	8.08億	5.02	1.03	5.83%	0.06	-7.73	14.94	12.45
信佳國際	912	4.04億	7.25	1.72	5.81%	0.1	10.17	22.91	5.89
載通	62	95.26億	14.14	23.6	5.72%	1.35	0.89	-1.63	9.97
大快活集團	52	10.11億	10.87	8.05	5.71%	0.46	13.24	20.17	5.97
嘉瑞國際	822	4.66億	12.34	0.53	5.66%	0.03	11.03	-11.98	5.96
白花油	239	5.97億	10.03	2.3	5.65%	0.13	3.85	12.16	55.18
先思行集團	595	5.78億	7	1.24	5.65%	0.07	1.45	-19.32	3.13
鴻興印刷集團	450	22.98億	15.6	2.51	5.58%	0.14	0.6	-17.41	6.91
旭日企業	393	32.42億	12.49	3.06	5.56%	0.17	9.99	2.56	4.78
隆成集團	1225	8.07億	11.32	1.08	5.56%	0.06	0.33	-0.17	5.44
中國製藥集團	1093	66.46億	7.04	4.33	5.54%	0.24	23.47	31.75	13.41
迪生創建	113	20.89億	6.87	5.61	5.53%	0.31	7.99	4.54	8.36
自然美	157	29.03億	19.39	1.45	5.52%	0.08	8.48	18.78	26.75
華鼎控股	3398	26.60億	7.06	1.27	5.51%	0.07	8.33	6.82	18.3
香港興業國際	480	44.15億	2.51	3.27	5.50%	0.18	-0.56	13.53	103.3
電訊盈科	8	160.50億	10.66	2.37	5.49%	0.13	1.74	-5.03	7.16
美力時集團	1005	9.19億	11.96	1.29	5.43%	0.07	7.32	-16.11	7.86
英皇國際	163	50.46億	1.42	1.7	5.29%	0.09	29.26	16.68	201.8
大昌集團	88	31.56億	11.47	5.11	5.28%	0.27	12.68	8.51	48.85
華能國際電力股份	902	549.73億	9.73	4.56	5.26%	0.24	20.56	-1.53	6.66
新意網集團	8008	23.16億	7.8	1.14	5.26%	0.06	18.05	11.15	55
精熙國際	2788	12.58億	18.32	1.52	5.26%	0.08	5.59	-9.41	10.06
YGM貿易	375	16.15億	8.22	10.5	5.24%	0.55	0.67	7.67	20.02
富士高實業	927	6.22億	12	1.53	5.23%	0.08	-0.41	-6.63	6.02
香港小輪(集團)	50	24.58億	2.24	6.9	5.22%	0.36	16.4	27.36	50.81
經濟日報集團	423	9.97億	11.67	2.31	5.19%	0.12	6.36	-1.04	10.49
魏橋紡織	2698	62.11億	6.07	5.2	5.19%	0.27	5.27	-5.08	6.21
首創置業	2868	50.90億	8.24	2.51	5.18%	0.13	27.05	10.49	16.47
永安國際公司	289	39.92億	5.42	13.52	5.18%	0.7	-0.96	-3.3	51.12
僑威集團	1201	5.10億	10.04	1.95	5.13%	0.1	2.81	5.46	6.21
亨亞	428	1.52億	1.79	3.9	5.13%	0.2	-25.41	45.51	1335
信德集團	242	87.22億	3.28	4.31	5.10%	0.22	-2.94	42.19	90.91
AEON信貸財務	900	26.42億	10.19	6.31	5.07%	0.32	5.78	12.2	22.3
聯泰控股	311	7.84億	6.63	0.79	5.06%	0.04	6.95	-16.99	2.45
英皇娛樂酒店	296	18.10億	3.03	1.4	5.00%	0.07	122.31	59.8	66.24
激成投資	184	13.61億	5.36	4	5.00%	0.2	17.14	21.12	36.9
利民實業	229	3.15億	40.06	0.8	5.00%	0.04	-4.99	-31.35	0.97
安徽皖通高速公路	995	77.13億	10.08	4.65	4.95%	0.23	16.06	6.82	28.66
建生國際	224	4.69億	1.85	0.61	4.92%	0.03	16.41	19.22	370.5
友佳國際	2398	16.46億	17.06	4.9	4.90%	0.24	15.4	11.68	10.83
昌明投資	1196	2.49億	15.9	0.41	4.88%	0.02	-1.8	-16.65	3.43
SAS Dragon	1184	4.80億	9.24	1.85	4.86%	0.09	7.9	5.98	1.7
領匯房產基金	823	441.51億	4.22	20.05	4.84%	0.97	6.19	28.92	207.7
龍記集團	255	27.09億	12.25	4.35	4.83%	0.21	6.92	-0.15	9.89
上置集團	1207	29.91億	3.77	0.83	4.82%	0.04	36.31	31.86	35.96
越秀地產	123	133.45億	33.88	1.87	4.81%	0.09	3.13	5.63	15.12
中國東方集團	581	60.93億	6.03	2.08	4.81%	0.1	17.69	-6.72	4.72
順誠	531	38.41億	12.29	1.26	4.76%	0.06	-2.98	-15.42	10.23
世界華文媒體	685	31.83億	9.96	1.89	4.76%	0.09	20.11	11.64	11.02
中信1616集團	1883	50.29億	11.23	2.11	4.74%	0.1	21	28.38	13.68
城市電訊	1137	27.38億	10.88	4.01	4.74%	0.19	4.79	31.61	16.45
九興控股	1836	117.89億	14.82	14.84	4.72%	0.7	11.88	13.74	10.12
阜豐集團	546	88.31億	8.3	5.32	4.70%	0.25	49.26	65.99	20.04
SOHO中國	410	254.09億	7.13	4.9	4.69%	0.23	26.02	49.11	45.79
浙江滬杭甬	576	333.55億	15.68	7.68	4.69%	0.36	14.02	7.93	37.09
四川成渝高速公路	107	143.73億	13.63	4.7	4.68%	0.22	16.25	28.83	44.58
慶鈴汽車股份	1122	47.91億	17.35	1.93	4.66%	0.09	8.79	16.98	5.24
港通控股	32	22.84億	8.1	6.46	4.64%	0.3	-3.06	11.67	141
萬邦投資	158	20.00億	3.33	80	4.63%	3.7	13.49	82.07	438.4
深圳控股	604	91.72億	8.78	2.6	4.62%	0.12	21.91	11.69	21.06
漢國置業	160	12.63億	3.8	2.63	4.56%	0.12	35.76	4.26	49.72
香港電燈	6	988.16億	14.76	46.3	4.56%	2.11	-1.84	1.37	66.1
皇朝傢俬	1198	10.27億	7.67	2.2	4.55%	0.1	11.26	-7.7	18.95
新龍國際集團	529	4.77億	3.56	1.76	4.55%	0.08	6.54	28.82	3.45
峻凌國際	1997	38.10億	7.25	3.81	4.46%	0.17	47.18	107.3	7.33
筆克遠東集團	752	16.16億	11.19	1.35	4.44%	0.06	10.52	20.87	5.57
電視廣播	511	158.12億	17.56	36.1	4.43%	1.6	0.86	4.59	22.61
惠記集團	610	14.36億	4.62	1.81	4.42%	0.08	10.69	-12.61	40.46
新鴻基公司	86	87.78億	6.92	5.01	4.39%	0.22	30.87	18.99	45.37
中電控股	2	1364.28億	16.65	56.7	4.37%	2.48	10.51	-0.97	16.16
銀建國際	171	50.03億	10.39	2.29	4.37%	0.1	-16.42	-2.28	147.2
包浩斯國際	483	8.27億	9.96	2.3	4.35%	0.1	18.29	3.84	10.46
同得仕(集團)	518	4.92億	22.43	1.4	4.29%	0.06	-4.28	-20.95	0.95
新創建集團	659	300.34億	7.45	14.5	4.28%	0.62	6.56	7.54	27.72
江蘇寧滬高速公路	177	366.24億	15.56	7.27	4.26%	0.31	13.61	15.94	37.64
結好控股	64	15.05億	7.82	0.47	4.26%	0.02	28.01	-8.19	82.63
廈門港務	3378	38.44億	16.35	1.41	4.26%	0.06	12.69	-10.21	13.13
新興光學	125	8.67億	10.28	3.3	4.24%	0.14	8.29	3.13	9.68
中訊軟件	299	13.15億	12.74	1.18	4.24%	0.05	28.9	11.59	16.29
中生北控生物科技	8247	3.60億	12.65	3.6	4.17%	0.15	11.69	-4.87	12.55
葉氏化工集團	408	41.49億	11.14	7.72	4.15%	0.32	15.3	21.49	7.97
長城科技股份	74	40.60億	8.91	3.39	4.13%	0.14	26.56	14.5	2.72
利記	637	8.04億	7.52	0.97	4.12%	0.04	-0.04	-7.28	4.4
長江基建集團	1038	658.23億	11.82	29.2	4.11%	1.2	-2.72	9.59	255
高雅國際	907	2.36億	20.09	0.73	4.11%	0.03	1.14	-20.4	2.16
太平洋航運	2343	108.21億	11.98	5.61	4.10%	0.23	38.15	-9.08	11.6
星光集團	403	2.54億	6.08	0.49	4.08%	0.02	13.46	-1.46	4.31
合和實業	54	211.26億	6.46	24.05	4.07%	0.98	8.18	2.95	355.3
震雄集團	57	18.62億	12.14	2.96	4.05%	0.12	-0.66	-10.31	8.52
越秀交通	1052	66.93億	15.41	4	4.00%	0.16	24.59	2.46	49.84
金榜集團	172	13.72億	11.48	0.5	4.00%	0.02	65.39	26.23	43.72
建業實業	216	6.89億	2.69	1.25	4.00%	0.05	-5.97	8.29	45.77

RSI Analysis 7月25日

Symbol	Rank	Last Rank	Change	NAME	Last Quote  Date	last Rsi	Rsi> 40 (# days)	RSI40(%)	Rsi>70 (# days)	RSI70(%)
0421.HK	1	1	0	中國大冶優先股	23/7/2010	100	22	100	22	100
0049.HK	2	5	3	會德豐地產	23/7/2010	77.68	22	100	22	100
0223.HK	3	4	1	神州資源	23/7/2010	76.92	22	100	22	100
0660.HK	4	2	-2	偉俊礦業集團	23/7/2010	68.05	22	100	21	95
0025.HK	5	529	524	CHEVALIER INTxL	23/7/2010	48.1	22	100	21	95
0480.HK	6	442	436	香港興業國際	23/7/2010	76.01	22	100	19	86
0088.HK	7	7	0	TAI CHEUNG HOLD	23/7/2010	53.4	22	100	19	86
0044.HK	8	3	-5	香港飛機工程	23/7/2010	48.5	22	100	18	82
0684.HK	9	6	-3	亞倫國際	23/7/2010	79.41	22	100	17	77
0289.HK	10	445	435	WING ON CO	23/7/2010	81.31	22	100	16	73
1036.HK	11	244	233	南聯地產控股	23/7/2010	74.68	22	100	16	73
0195.HK	12	51	39	威達國際	23/7/2010	96.84	22	100	15	68
0617.HK	13	10	-3	百利保控股	23/7/2010	66.72	22	100	15	68
2362.HK	14	52	38	澳門投資控股	23/7/2010	60.43	22	100	14	64
1813.HK	15	31	16	合景泰富	23/7/2010	88.63	22	100	13	59
0054.HK	16	452	436	合和實業	23/7/2010	85.31	22	100	13	59
0448.HK	17	78	61	漢登控股	23/7/2010	80.75	22	100	13	59
0201.HK	18	242	224	華大地產	23/7/2010	48.19	22	100	13	59
0600.HK	19	39	20	中國基建投資	23/7/2010	63.25	22	100	12	55
0620.HK	20	14	-6	UDL HOLDINGS	23/7/2010	43.76	22	100	12	55
0087.HK	21	54	33	太古股份公司Ｂ	23/7/2010	80.04	22	100	11	50
2009.HK	22	55	33	金隅股份	23/7/2010	75.87	22	100	11	50
1126.HK	23	719	696	德林國際	23/7/2010	82.48	22	100	10	45
1893.HK	24	353	329	中材股份	23/7/2010	73.95	22	100	10	45
0003.HK	25	8	-17	香港中華煤氣	23/7/2010	53.46	22	100	10	45
2388.HK	26	150	124	中銀香港	23/7/2010	89	22	100	9	41
0683.HK	27	82	55	嘉里建設	23/7/2010	81.39	22	100	9	41
0101.HK	28	93	65	�隆地產	23/7/2010	78.44	22	100	9	41
2387.HK	29	91	62	利和經銷	23/7/2010	78.36	22	100	9	41
1966.HK	30	267	237	中駿置業	23/7/2010	75.66	22	100	9	41
1049.HK	31	247	216	CELESTIAL ASIA	23/7/2010	71.94	22	100	9	41
0410.HK	32	15	-17	SOHO中國	23/7/2010	63.51	22	100	9	41
0544.HK	33	22	-11	大同集團	23/7/2010	55.94	22	100	9	41
0130.HK	34	199	165	慕詩國際	23/7/2010	92.8	22	100	8	36
0328.HK	35	299	264	ALCO HOLDINGS	23/7/2010	89.53	22	100	8	36
0813.HK	36	53	17	世茂房地產	23/7/2010	84.29	22	100	8	36
0035.HK	37	349	312	FE CONSORT INTL	23/7/2010	70.69	22	100	8	36
0912.HK	38	67	29	信佳國際	23/7/2010	67.2	22	100	8	36
0219.HK	39	444	405	順豪科技	23/7/2010	54.62	22	100	8	36
0296.HK	40	13	-27	英皇娛樂酒店	23/7/2010	46.19	22	100	8	36
2398.HK	41	570	529	友佳國際	23/7/2010	92.4	22	100	7	32
1114.HK	42	160	118	BRILLIANCE CHI	23/7/2010	77.93	22	100	7	32
0737.HK	43	16	-27	合和公路基建	23/7/2010	77.8	22	100	7	32
0638.HK	44	837	793	建溢集團	23/7/2010	74.24	22	100	7	32
1105.HK	45	65	20	星島	23/7/2010	60.09	22	100	7	32
0609.HK	46	30	-16	天德化工	23/7/2010	58.92	22	100	7	32
0675.HK	47	66	19	堅寶國際	23/7/2010	58.37	22	100	7	32
0094.HK	48	699	651	兩儀控股	23/7/2010	54.89	22	100	7	32
0008.HK	49	41	-8	電訊盈科	23/7/2010	51.35	22	100	7	32
0155.HK	50	76	26	華基光電	23/7/2010	50.49	22	100	7	32
0590.HK	51	48	-3	六福集團	23/7/2010	85.62	22	100	6	27
3383.HK	52	363	311	雅居樂地產	23/7/2010	80.38	22	100	6	27
0337.HK	53	481	428	盛高置地	23/7/2010	79.9	22	100	6	27
0375.HK	54	576	522	YGM TRADING	23/7/2010	78.07	22	100	6	27
0696.HK	55	36	-19	中國民航信息網絡	23/7/2010	74.02	22	100	6	27
0417.HK	56	28	-28	謝瑞麟	23/7/2010	71.68	22	100	6	27
1207.HK	57	451	394	上置集團	23/7/2010	70.07	22	100	6	27
0027.HK	58	19	-39	銀河娛樂	23/7/2010	69.01	22	100	6	27
2008.HK	59	161	102	鳳凰衛視	23/7/2010	67.95	22	100	6	27
2222.HK	60	385	325	雷士照明	22/7/2010	67.36	22	100	6	27
0832.HK	61	259	198	建業地產	23/7/2010	63.3	22	100	6	27
3886.HK	62	252	190	康健國際	23/7/2010	62.17	22	100	6	27
0980.HK	63	92	29	聯華超市	23/7/2010	59.03	22	100	6	27
0499.HK	64	616	552	華脈無線通信	23/7/2010	58.68	22	100	6	27
0423.HK	65	709	644	經濟日報集團	23/7/2010	57.6	22	100	6	27
0244.HK	66	773	707	先施	23/7/2010	57.48	22	100	6	27
0716.HK	67	35	-32	SINGAMAS CONT	23/7/2010	55.29	22	100	6	27
2288.HK	68	277	209	承達國際	23/7/2010	54.6	22	100	6	27
0348.HK	69	251	182	龍昌	23/7/2010	52.07	22	100	6	27
2678.HK	70	90	20	天虹紡織	23/7/2010	80.53	22	100	5	23
3311.HK	71	919	848	中國建築國際	22/7/2010	78.23	22	100	5	23
0349.HK	72	20	-52	工銀亞洲	23/7/2010	76.9	22	100	5	23
1098.HK	73	133	60	ROAD KING INFRA	23/7/2010	76.36	22	100	5	23
0014.HK	74	248	174	希慎興業	23/7/2010	75.94	22	100	5	23
0398.HK	75	123	48	東方表行集團	23/7/2010	75.16	22	100	5	23
0010.HK	76	57	-19	�隆集團	23/7/2010	72.49	22	100	5	23
0712.HK	77	279	202	卡姆丹克太陽能	23/7/2010	72.01	22	100	5	23
1186.HK	78	56	-22	中國鐵建	23/7/2010	71.23	22	100	5	23
0051.HK	79	18	-61	海港企業	23/7/2010	70.45	22	100	5	23
0129.HK	80	29	-51	泛海集團	23/7/2010	61.73	22	100	5	23
3898.HK	81	64	-17	南車時代電氣	23/7/2010	61.3	22	100	5	23
1777.HK	82	85	3	花樣年控股	23/7/2010	60.76	22	100	5	23
0230.HK	83	531	448	五礦建設	23/7/2010	57	22	100	5	23
0538.HK	84	32	-52	味千(中國)	23/7/2010	53.79	22	100	5	23
0838.HK	85	695	610	億和控股	23/7/2010	53.6	22	100	5	23
0002.HK	86	69	-17	中電控股	23/7/2010	53.37	22	100	5	23
0459.HK	87	327	240	美聯工商舖	23/7/2010	96.83	22	100	4	18
1120.HK	88	291	203	雅視光學	23/7/2010	81.37	22	100	4	18
0144.HK	89	355	266	招商局國際	23/7/2010	79.61	22	100	4	18
0960.HK	90	458	368	龍湖地產	23/7/2010	73.98	22	100	4	18
1218.HK	91	113	22	永義國際	22/7/2010	72.72	22	100	4	18
1125.HK	92	170	78	麗豐控股	23/7/2010	72.41	22	100	4	18
0123.HK	93	84	-9	越秀地產	23/7/2010	71.61	22	100	4	18
0264.HK	94	174	80	卓高國際	23/7/2010	71.2	22	100	4	18
0709.HK	95	134	39	佐丹奴國際	23/7/2010	70.92	22	100	4	18
0069.HK	96	44	-52	香格里拉（亞洲）	23/7/2010	70.42	22	100	4	18
0113.HK	97	12	-85	迪生創建	23/7/2010	68.54	22	100	4	18
1068.HK	98	27	-71	雨潤食品	23/7/2010	66.46	22	100	4	18
0426.HK	99	448	349	萬華媒體	23/7/2010	65.5	22	100	4	18
0199.HK	100	60	-40	德祥地產	22/7/2010	63.44	22	100	4	18
0721.HK	101	107	6	明陽資本	23/7/2010	62.42	22	100	4	18
1833.HK	102	25	-77	銀泰百貨	23/7/2010	60.41	22	100	4	18
0881.HK	103	707	604	中升控股	23/7/2010	59.44	22	100	4	18
1222.HK	104	204	100	WANG ON GROUP	23/7/2010	59.11	22	100	4	18
1193.HK	105	260	155	華潤燃氣	23/7/2010	57.05	22	100	4	18
3331.HK	106	40	-66	維達國際	23/7/2010	54.91	22	100	4	18
0309.HK	107	697	590	勞氏環保	23/7/2010	54.1	22	100	4	18
0360.HK	108	617	509	新焦點	23/7/2010	53.67	22	100	4	18
0770.HK	109	152	43	SHANGHAI GROWTH	23/7/2010	53.17	22	100	4	18
1382.HK	110	705	595	互太紡織	23/7/2010	52.01	22	100	4	18
0999.HK	111	9	-102	I.T	23/7/2010	50.59	22	100	4	18
0665.HK	112	34	-78	大福證券	23/7/2010	46.83	22	100	4	18
0589.HK	113	80	-33	寶姿	23/7/2010	42.95	22	100	4	18
0467.HK	114	99	-15	聯合能源集團	23/7/2010	80.18	22	100	3	14
0119.HK	115	112	-3	保利香港	23/7/2010	76.47	22	100	3	14
0757.HK	116	401	285	陽光能源	23/7/2010	73.52	22	100	3	14
0560.HK	117	281	164	珠江船務	23/7/2010	70.94	22	100	3	14
3339.HK	118	345	227	中國龍工	23/7/2010	67.54	22	100	3	14
0592.HK	119	164	45	BOSSINI INTxL	23/7/2010	66.51	22	100	3	14
0576.HK	120	173	53	浙江滬杭甬	23/7/2010	66.12	22	100	3	14
0552.HK	121	246	125	中國通信服務	23/7/2010	64.15	22	100	3	14
3378.HK	122	249	127	廈門港務	23/7/2010	62.88	22	100	3	14
0234.HK	123	894	771	新世紀集團	23/7/2010	60.46	22	100	3	14
0488.HK	124	165	41	麗新發展	23/7/2010	60.23	22	100	3	14
2312.HK	125	114	-11	中國金融租賃	23/7/2010	58.33	22	100	3	14
0923.HK	126	77	-49	福和集團	23/7/2010	56.64	22	100	3	14
0941.HK	127	17	-110	中國移動	23/7/2010	55.67	22	100	3	14
0106.HK	128	87	-41	深圳科技	23/7/2010	54.85	22	100	3	14
0882.HK	129	72	-57	天津發展	23/7/2010	54.79	22	100	3	14
0222.HK	130	262	132	閩信集團	23/7/2010	53.23	22	100	3	14
0268.HK	131	71	-60	金蝶國際	23/7/2010	53.02	22	100	3	14
1123.HK	132	777	645	中港照相	23/7/2010	51.24	22	100	3	14
0677.HK	133	139	6	金源米業	23/7/2010	50.44	22	100	3	14
1108.HK	134	81	-53	洛陽玻璃股份	23/7/2010	46.44	22	100	3	14
1313.HK	135	140	5	華潤水泥控股	23/7/2010	76.63	22	100	2	9
0917.HK	136	144	8	新世界中國	23/7/2010	75.75	22	100	2	9
0678.HK	137	1057	920	雲頂香港	23/7/2010	73.85	22	100	2	9
0887.HK	138	496	358	英皇鐘錶珠寶	23/7/2010	73.78	22	100	2	9
0880.HK	139	11	-128	澳博控股	23/7/2010	72.27	22	100	2	9
0588.HK	140	293	153	北京北辰實業股份	23/7/2010	71.98	22	100	2	9
2328.HK	141	117	-24	中國財險	23/7/2010	71.6	22	100	2	9
0019.HK	142	141	-1	太古股份公司Ａ	23/7/2010	71.56	22	100	2	9
0291.HK	143	46	-97	華潤創業	23/7/2010	70.69	22	100	2	9
0392.HK	144	362	218	北京控股	23/7/2010	68.49	22	100	2	9
0543.HK	145	237	92	太平洋網絡	23/7/2010	68.36	22	100	2	9
0127.HK	146	24	-122	華人置業	23/7/2010	67	22	100	2	9
1863.HK	147	171	24	思嘉集團	23/7/2010	66.97	22	100	2	9
0015.HK	148	75	-73	盈信控股	23/7/2010	66.84	22	100	2	9
0848.HK	149	79	-70	茂業國際	23/7/2010	65.96	22	100	2	9
1192.HK	150	189	39	泰山石化	23/7/2010	65.91	22	100	2	9
0083.HK	151	86	-65	信和置業	23/7/2010	65.38	22	100	2	9
0773.HK	152	377	225	中國金屬再生資源	23/7/2010	63.4	22	100	2	9
0278.HK	153	265	112	華廈置業	23/7/2010	63.26	22	100	2	9
0237.HK	154	778	624	安全貨倉	23/7/2010	62.58	22	100	2	9
0316.HK	155	364	209	東方海外國際	23/7/2010	62	22	100	2	9
0733.HK	156	255	99	合富輝煌	23/7/2010	61.48	22	100	2	9
0336.HK	157	188	31	華寶國際	23/7/2010	61.09	22	100	2	9
3368.HK	158	58	-100	百盛集團	23/7/2010	60.38	22	100	2	9
0160.HK	159	453	294	漢國置業	23/7/2010	56.29	22	100	2	9
0687.HK	160	118	-42	泰昇集團	23/7/2010	54.23	22	100	2	9
1060.HK	161	59	-102	文化中國傳播	23/7/2010	54.18	22	100	2	9
0031.HK	162	74	-88	航天控股	23/7/2010	53.11	22	100	2	9
0396.HK	163	272	109	興利(香港)控股	23/7/2010	52.82	22	100	2	9
0174.HK	164	23	-141	奇盛（集團）	23/7/2010	52.19	22	100	2	9
3399.HK	165	483	318	南粵物流	23/7/2010	51.15	22	100	2	9
0495.HK	166	132	-34	PALADIN	23/7/2010	50.12	22	100	2	9
2319.HK	167	49	-118	蒙牛乳業	23/7/2010	49.3	22	100	2	9
0292.HK	168	270	102	泛海酒店	23/7/2010	47.38	22	100	2	9
0322.HK	169	47	-122	康師傅控股	23/7/2010	45.91	22	100	2	9
0476.HK	170	116	-54	中銅資源	23/7/2010	43.29	22	100	2	9
0925.HK	171	210	39	北京建設	23/7/2010	79.98	22	100	1	4
0020.HK	172	206	34	會德豐	23/7/2010	78.41	22	100	1	4
0004.HK	173	143	-30	九龍倉集團	23/7/2010	75.54	22	100	1	4
0017.HK	174	185	11	新世界發展	23/7/2010	75.16	22	100	1	4
1200.HK	175	124	-51	美聯集團	23/7/2010	73.81	22	100	1	4
0598.HK	176	191	15	中國外運	23/7/2010	72.59	22	100	1	4
1878.HK	177	233	56	南戈壁	23/7/2010	71.27	22	100	1	4
0267.HK	178	368	190	中信泰富	23/7/2010	70.89	22	100	1	4
0306.HK	179	636	457	冠忠巴士集團	23/7/2010	70	22	100	1	4
0350.HK	180	287	107	經緯紡織機械股份	23/7/2010	66.37	22	100	1	4
1044.HK	181	61	-120	�安國際	23/7/2010	65.94	22	100	1	4
0533.HK	182	534	352	金利來集團	23/7/2010	65.31	22	100	1	4
1212.HK	183	166	-17	利福國際	23/7/2010	64.36	22	100	1	4
2333.HK	184	278	94	長城汽車	23/7/2010	63.02	22	100	1	4
1185.HK	185	154	-31	中國航天萬源	23/7/2010	62.49	22	100	1	4
0550.HK	186	810	624	才庫	23/7/2010	60.63	22	100	1	4
0464.HK	187	96	-91	建福集團	23/7/2010	60.51	22	100	1	4
0872.HK	188	37	-151	錦�汽車安全	23/7/2010	60.3	22	100	1	4
1038.HK	189	893	704	長江基建集團	23/7/2010	59.98	22	100	1	4
3998.HK	190	73	-117	波司登	23/7/2010	59.85	22	100	1	4
0194.HK	191	125	-66	廖創興企業	23/7/2010	58.11	22	100	1	4
0191.HK	192	537	345	麗新國際	23/7/2010	57.96	22	100	1	4
2006.HK	193	471	278	錦江酒店	23/7/2010	57.54	22	100	1	4
0535.HK	194	276	82	星獅地產	23/7/2010	57.25	22	100	1	4
0355.HK	195	182	-13	世紀城市國際	23/7/2010	56.14	22	100	1	4
0955.HK	196	469	273	SCHRAMM	23/7/2010	54.16	22	100	1	4
0766.HK	197	88	-109	中盈國金資源	23/7/2010	53.92	22	100	1	4
0302.HK	198	158	-40	永亨銀行	23/7/2010	53.3	22	100	1	4
0406.HK	199	593	394	有利集團	23/7/2010	52.84	22	100	1	4
0060.HK	200	209	9	四洲食品	23/7/2010	52	22	100	1	4
0126.HK	201	122	-79	TAK SING ALLI	23/7/2010	51.61	22	100	1	4
0593.HK	202	632	430	卓健亞洲	23/7/2010	51.12	22	100	1	4
0626.HK	203	126	-77	大眾金融控股	23/7/2010	50.5	22	100	1	4
2318.HK	204	103	-101	中國平安	23/7/2010	49.31	22	100	1	4
0380.HK	205	153	-52	中國管業	23/7/2010	48.53	22	100	1	4
0902.HK	206	467	261	華能國際電力股份	23/7/2010	48.43	22	100	1	4
1196.HK	207	224	17	昌明投資	23/7/2010	47.02	22	100	1	4
1217.HK	208	131	-77	中國創新投資	23/7/2010	46.92	22	100	1	4
0613.HK	209	715	506	YUGANG INTxL	23/7/2010	46.03	22	100	1	4
0240.HK	210	696	486	利基控股	23/7/2010	45.3	22	100	1	4
0829.HK	211	196	-15	神冠控股	23/7/2010	44.46	22	100	1	4
1037.HK	212	714	502	DAIWA ASSOCIATE	23/7/2010	42.16	22	100	1	4
0861.HK	213	111	-102	神州數碼	23/7/2010	42.11	22	100	1	4
0147.HK	214	387	173	超越集團	23/7/2010	40.87	22	100	1	4
1131.HK	215	557	342	廣興國際控股	23/7/2010	40.78	22	100	1	4
1073.HK	216	135	-81	浩倫農科	23/7/2010	69.91	22	100	0	0
0107.HK	217	109	-108	四川成渝高速公路	23/7/2010	69.42	22	100	0	0
0338.HK	218	384	166	上海石油化工股份	23/7/2010	68.48	22	100	0	0
0142.HK	219	169	-50	第一太平	23/7/2010	68.04	22	100	0	0
0099.HK	220	646	426	王氏國際	23/7/2010	67.96	22	100	0	0
0656.HK	221	172	-49	復星國際	23/7/2010	67.87	22	100	0	0
2313.HK	222	717	495	申洲國際	23/7/2010	66.67	22	100	0	0
0071.HK	223	192	-31	美麗華酒店	23/7/2010	64.26	22	100	0	0
0486.HK	224	803	579	RUSAL	23/7/2010	64.09	22	100	0	0
0411.HK	225	184	-41	南順（香港）	23/7/2010	63.01	22	100	0	0
0182.HK	226	676	450	中國風電	23/7/2010	62.9	22	100	0	0
1124.HK	227	547	320	沿海家園	23/7/2010	62.2	22	100	0	0
0659.HK	228	119	-109	新創建集團	23/7/2010	61.93	22	100	0	0
3300.HK	229	514	285	中國玻璃	23/7/2010	61.69	22	100	0	0
0050.HK	230	200	-30	香港小輪（集團）	23/7/2010	61.6	22	100	0	0
0270.HK	231	565	334	粵海投資	23/7/2010	61.24	22	100	0	0
2728.HK	232	316	84	成謙聲匯	23/7/2010	60.46	22	100	0	0
1172.HK	233	331	98	勤達集團國際	23/7/2010	59.97	22	100	0	0
0489.HK	234	564	330	東風集團股份	23/7/2010	59.68	22	100	0	0
0636.HK	235	190	-45	富邦銀行(香港)	23/7/2010	59.66	22	100	0	0
0369.HK	236	180	-56	USI (U SUCCESS)	23/7/2010	59.64	22	100	0	0
0599.HK	237	129	-108	怡邦行控股	23/7/2010	59.48	22	100	0	0
2355.HK	238	162	-76	寶業集團	23/7/2010	59.33	22	100	0	0
0413.HK	239	155	-84	南華中國	23/7/2010	58.85	22	100	0	0
0216.HK	240	789	549	建業實業	23/7/2010	58.62	22	100	0	0
0146.HK	241	494	253	TAI PING CARPET	23/7/2010	58.58	22	100	0	0
0542.HK	242	121	-121	星晨集團	23/7/2010	58.33	22	100	0	0
0059.HK	243	187	-56	天譽置業	23/7/2010	58.11	22	100	0	0
2688.HK	244	641	397	新奧燃氣	23/7/2010	57.89	22	100	0	0
0102.HK	245	168	-77	安利控股	23/7/2010	57.88	22	100	0	0
0693.HK	246	225	-21	陳唱國際	23/7/2010	57.64	22	100	0	0
0616.HK	247	175	-72	永義實業	23/7/2010	57.35	22	100	0	0
2320.HK	248	323	75	合豐集團	23/7/2010	57.24	22	100	0	0
0028.HK	249	313	64	天安	23/7/2010	57.21	22	100	0	0
1118.HK	250	489	239	高力集團	23/7/2010	56.76	22	100	0	0