威靈注資迫在眉睫

威靈注資迫在眉睫

上 周大市表現已算有所交代，若非市場對內地息口政策再添隱憂，相信恒指抽升力量更強，至於人行提高票據利率動作，其實應可理解為微調行動，面對通脹重臨，這 項示警動作亦無可厚非。老高認為，今年內地出現通脹已在所難免，但只要屬於微通脹型，就對資產如樓股價格大大有利，人行早些出招，其實更收預早穩定之效， 對今年內地經濟中長線發展屬利多於弊。可以預期，一旦微調政策由落實到消化完成，大市抽升之力將會更強更勁。

安得物流需繞路注入

配 合三農及推動內需政策，中央不斷將家電下鄉政策強化，納入優惠行列的家電類目亦越來越多，而且價格範圍亦不斷擴闊，最新消息更傳降商品稅以谷內需，所以對 家電股的刺激可謂無遠弗屆。而身為內地五大家電商之一的美的集團，今年更屬重組大忙年，而旗下唯一在港上市的威靈控股（0382），更勢成注資重組的重要 棋子，尤其美的系內之內地姊妹公司安得物流，最近申請內地創業板上市未能成功，更令威靈接上成為注資載體的機會大大提高。近期威靈股價明顯被幕後有心人力 壓，極可能是大注資前的部署。

中長線有力挑戰1元

美的集團早已言明，會 在今年內完成重組及整體上市資本大計。系內現擁製冷家電、日用家電、機電和地產發展等四大產業，其中製冷業已透過兩員內地上市A股重組完成，而近期則主力 推動機電業務重組，當中則以威靈及安得物流為主，後者本擬在內地創業板上市，但由於附帶太多關連交易個案，所以中證監已暫緩審批上市申請。換言之，安得物 流頗有需要繞道注入威靈內，以達成整體上市目的。
注資憧憬固然吸引，威靈業務已大翻身亦是另一實質賣點。集團去年在環球馬達市場中佔有率超過三 成，本土及外銷比例約為7比3，未來將致力爭取歐美大型商用空調用馬達市場，把握冰箱市場新舊產品更新換代商機，及以節能方向發展汽車配套產品，令上游環 節明顯加強。最新喜訊，是威靈主攻的冰箱產品已成迄今四大家電下鄉主力產品之一，而集團名下不少家電產品都已納入家電下鄉優惠名單，所以下半年及今年業績 肯定較上半年為佳，料今年盈利約6億元，折合市盈率不足10倍。最重要一點，便是母公司在2007年底的大注資行動，是以收取87.53億新股作代價，而 每股作價則為0.414元，以其他家電注資股已取得數倍回報比較，威靈中長線上望1元亦頗合理。
高山行