深圳中航勢成新星

深圳中航勢成新星

隸 屬特大型央企的中航工業集團，擺明車馬向上市公司注資，故應趁現價偏低收集作為投資首選。據2009年11月13日內地《21世紀經濟報道》報道，中航工 業集團副總經理吳獻東接受該報訪問時明確表示，中航工業集團將於2011年前，實現子公司80%的總資產注入旗下的上市公司，至2013年，爭取集團 80%以上的資產注入上市公司，資產規模達2,400億元。吳氏又表示，中航集團希望將資產注入香港的上市公司，然後再通過增發募集資金，購中航集團旗下 內地A股公司的股份，而中航集團採用這種注資模式已跟投資銀行進行細緻研究，並經過反複論證，結果認為這樣的操作有兩大好處。一方面考慮到A股市場的資產 注入程序繁複，2至4年內完成集團整體上市難度太大，選擇在H股市場操作，易於實現目標。另外，A股市場增發需要3年連續盈利，而中航集團的部份A股上市 公司並不達標，很難短期實現資產注入。

3公司料獲注1500億

截至 2008年度止，中航工業集團總資產3,145億元，當中包括18家內地上市公司，按母公司的規劃路線，估計在2011年將會把高達1,500億元資產， 注入香港的上市公司內，至2013年則有2,400億元會注入其內。目前，中航集團在香港只有3家上市公司，包括中航科工（2357）、中航國際 （0232）、深圳中航集團（0161），而這3家上市公司則會獲母公司大型注資。究竟1,500億元資產注入如何開展？投入哪類股份中？中航集團的思路 又怎樣？據中航工業集團的管理層表明，母公司1,500億元注資會按上市公司的所在領域，以後將圍繞有關領域把子公司資產裝進去。

市帳率僅1.02倍

目 前，中航科工主要從事航空研究、開發、生產和銷售，故此母公司的飛機資產將會全向整合其中；中航國際主要從事電力及蒸汽供應、航空技術相關業務， 包括分享開發、製造及分銷直升機之溢利，故此未來應會獲注電力及直升機業務；最後是深圳中航集團，其主要從事農業相關資源業務、設計、製造及銷售若干工業 及消費類電子產品，酒店與物業經營，產品及服務主要包括鉀肥、液晶顯示器、印製電路板、中高檔手錶及酒店與物業經營，公司業務涉及的領域最廣泛，故此深圳 中航集團未來獲母公司注入的資產規模應該非常龐大，對股價刺激程度會很厲害。
昨日，中航科工的總市值為177億元，中航國際的總市值為22億元， 深圳中航集團的總市值則最低，僅20億元，即是說深圳中航集團的股價嚴重被市場所忽略。截至2008年底止，中航科工、中航國際及深圳中航集團的每股資產 淨值，分別為0.57元、0.193元及2.9元，按昨日收市價計算，其市賬率分別為6.67倍、2.38倍及1.02倍。按上述資料，深圳中航集團的業 務領域分布最廣泛，可獲注入資產應該最多，然而現在市帳率及市值則是3家上市公司之中最低，表明股價嚴重被市場所忽略，老高認為其股價最低都要升至中航國 際的2.38倍市帳率，折合每股值6.9元。
高山行