彩虹電子風起雲湧

新報 - 2009年12月28日

http://www.hkdailynews.com.hk/finance.php?id=78579

彩虹電子風起雲湧

日 前，中國政府宣布將大幅調高家電下鄉產品的最高限價，當中彩色電視的最高限價更大幅提高一倍，而補貼金額仍然維持產品銷售價格的13%，市場認為明年家電 概念股的表現將會比2009年度倍加強勁，當中則以受到家電下鄉政策傾斜的電視概念股最值得追捧。老高經過深入研究及分析後，認為彩虹電子（0438）是 一隻極具投資概念的家電下鄉概念股，預期明年股價可以升至3倍左右的市帳率，折合目標價為3.65元。

主攻平板電視

彩 虹電子主要從事生產及銷售電視機顯示器，包括平板電視之液晶體顯示屏和傳統電視機的顯像管（CRT）。在2007年度，彩虹電子進行重大資產重組，將旗下 4條彩管生產線（CRT）售予旗下在國內A股上市的子公司之彩虹股份（600707）。完成後，彩虹電子將主力拓展LCD（液晶）平板電視的玻璃基板業 務，以及可用於節能燈、LCD背光的發光材料等業務，而國內上市的彩虹股份則專注生產彩色顯像管、玻殼等CRT顯示器件為主的業務，而整個重組，都有利於 大幅提高彩虹電子的盈利表現。

客戶為電視機廠商

事實上，當大家看到中國 家電下鄉政策會大幅提高彩色電視的最高限價一倍時，第一時間自然會聯想到具內需概念的國內電視概念股將會成為大贏家，股價必定有排炒。然而，老高相信絕大 多數的投資者都忽略生產電視機的心臟部份之LCD平板電視的玻璃基板，以及彩色電視機的顯像管，如果沒有電視機的心臟部份，根本就沒有辦法生產一部電視。 目前，彩虹電子是國內最大的電視機心臟部件的生產商，產品包括LCD平板電視的玻璃基板，以及彩色電視機的顯像管。目前，國內主要的電視機生產商，包括 TCL多媒體（1070）、創維（0751）、國內上市的康佳、長虹和海信，都是彩虹電子的主要客戶，而之前這批國內主要電視機生產商的股份大幅上升，銷 售情況火爆，老高絕對相信向他們供應心臟部件的彩虹電子，銷售情況必定出現井噴情況，礙於市場不了解該行業的情況，致使彩虹電子的股價長期處於大落後水 平。根據公司網頁顯示，彩虹電子的液晶體平板電視玻璃基板，覆蓋了17吋至63吋大電視，而彩電顯像管亦全面覆蓋，故此炒家電下鄉的電視概念股之時，屬於 行業上游的的彩虹電子，未來將會被市場炒到翻天覆地。

母公司重組注資

在 今年5月，公司的LCD玻璃基板項目擴建工程開工，總投資17億元，計劃再建設3條第五代TFT-LCD玻璃基板生產線；另外，公司與四川長虹電子集團合 資建設的PDP項目已經開始投入生產。最後，彩虹電子母公司為大型中央企業，目前正根據國策進行重組，估計母公司於2008年10月投資147億元人民 幣，在張家港興建的年生產能力437.2萬塊的32/37英寸液晶電視顯示面板業務，將會注入彩虹電子，估計對股價可起顯著刺激作用。

高山行